期權「鐵兀鷹策略」

這是一組非常成熟且教科書式的選擇權策略運用。

根據以上兩張圖片（第一張圖為個股 ONDS 的 K線走勢與持倉，第二、三張圖為策略損益詳情），此策略為「鐵兀鷹策略 (Iron Condor)」。這是一種中性策略，目的是在股價盤整時賺取時間價值。

以下為詳細拆解此操作運用的技巧與策略邏輯：

1. 策略識別：鐵兀鷹 (Iron Condor)

從策略單的四個腳位可以看出，這是一個由「賣權多頭價差 (Bull Put Spread)」與「買權空頭價差 (Bear Call Spread)」組合而成的策略：

● 賣出 10.00 Call (上方壓力，看空)

● 買入 10.50 Call (上方保險)

● 賣出 8.00 Put (下方支撐，看多)

● 買入 7.50 Put (下方保險)

資金結構：

● 最大獲利：200 美元 (收取的權利金)。

● 最大虧損：300 美元 (價差寬度 - 權利金)。

● 損益兩平點：7.80 / 10.20。

2. 核心技巧與運用策略

此策略運用了以下三個核心技巧來獲利：

A. 完美的「時間價值」收割 (Theta Play)

● 聖誕跨年行情：訂單顯示到期日為 260102 (2026年1月2日)，而截圖時間為 2025/12/25。距離到期僅剩約 8 天。

● 加速流逝：選擇權在最後一週的時間價值 (Theta) 流失最快。圖中 Theta 為 0.1317，意味著只要股價「不動」或「小幅波動」，每天都能透過時間流逝賺取權利金。利用聖誕節至跨年期間市場交投清淡的特性來收租，是非常聰明的時機選擇。

B. 利用技術面設定「甜蜜區」 (Sweet Spot)

● 目前股價：8.886 美元。

● 策略區間：8.00 ~ 10.00 美元。

● K 線分析：

○ 中間值優勢：目前股價 8.88 幾乎位於 8.00 與 10.00 的正中間，這是鐵兀鷹勝率最高的

位置，給予上下方最大的緩衝空間。

○ 支撐與壓力：8.00 附近是近期的盤整低點與均線糾結處（強力支撐）；10.00 則是整數關

卡與前波高點拉回後的壓力區。策略賭的是「股價在下週到期前，會被困在 8 元到 10 元這

兩個技術關卡之間」。

C. 風險鎖定 (Defined Risk)

● 買入保險：為了避免像財報暴雷或突發事件造成股價噴出或崩跌，策略買入了外圍的 7.50 Put 和 10.50 Call。

● 效果：這將風險嚴格限制在 300 美元，避免了裸賣選擇權的無限風險，同時維持了不錯的盈虧比。

3. 結合持股的戰略意義 (Portfolio Context)

最精彩的部分在於第一張圖顯示持有 ONDS 現股（均價 6.04，獲利 +47.11%）。這將單純的投機策略提升到了「資產配置」的高度：

1. 收益增強 (Yield Enhancement)： 已經持有股票且有大幅獲利。透過賣出這個策略，等於在不賣股票的情況下，額外幫自己發了一筆「年終獎金」（200美元權利金）。

2. 變形掩護 (Covered/Hedged)：

○ 若大漲 (突破10.5)： 雖然選擇權策略會虧損，但手上的現股從 6.04 漲上去的獲利會

遠大於選擇權的虧損 (300美元)，整體資產依然是大賺的。

○ 若大跌 (跌破7.5)： 雖然選擇權虧損，且現股獲利回吐，但因為持股成本極低 (6.04)，

距離虧損還很遠，這就是操作此策略的底氣（護城河）。

總結

這個操作展現了高水平的交易思維：「在持有低成本現股的安全基礎上，利用跨年假期的盤整預期與時間價值加速流失的特性，進行風險有限的收租操作。」

建議： 由於距離到期極短，密切關注 7.80 與 10.20 這兩個損益平衡點即可。